IP市場(chǎng)下的瘋狂

“瘋狂”的背后，反映的或許是在當(dāng)前流動(dòng)性泛濫的背景下，無形資產(chǎn)正受資產(chǎn)輪動(dòng)效應(yīng)影響受到流動(dòng)性的兇猛“灌溉”，而IP只是其中的一個(gè)縮影。

如果說2015年的幾部現(xiàn)象級(jí)“IP劇”躥紅開啟了IP的元年，那資本的追捧則開啟了今年IP的瘋狂之年。

IP，這個(gè)仍顯時(shí)髦的名詞還沒有完全準(zhǔn)確的定義，就已經(jīng)成為資本“圍獵”的對(duì)象，無論是中國(guó)國(guó)內(nèi)還是海外，一、二級(jí)市場(chǎng)的資金都已蜂擁而至，影視公司、游戲公司、投資機(jī)構(gòu)都在加入到“買買買”的大軍中，IP資源價(jià)格也早已飆漲。

而在這“瘋狂”的背后，反映的或許是在當(dāng)前流動(dòng)性泛濫的背景下，無形資產(chǎn)正受資產(chǎn)輪動(dòng)效應(yīng)影響受到流動(dòng)性的兇猛“灌溉”，而IP只是其中的一個(gè)縮影。

IP大時(shí)代

“過去我們可以以比較好的價(jià)格拿到比較好的東西，現(xiàn)在我也不知道為什么，突然之間IP就變得特別熱。”天神娛樂董事長(zhǎng)朱曄如此感嘆當(dāng)下資本對(duì)IP的瘋狂。

這家最初從游戲起家的公司，正是IP大時(shí)代的一個(gè)縮影。它見證了IP火爆時(shí)代的悄然來臨，從單一的游戲公司向泛娛樂化集團(tuán)公司轉(zhuǎn)型，進(jìn)軍影視行業(yè)，同時(shí)又成為了搶奪優(yōu)質(zhì)IP大軍中的一員。

去年，該公司以其參與設(shè)立的基金以13.23億元拿下了電視劇《瑯琊榜》出品方儒意影業(yè)49%的股權(quán)。在憑借網(wǎng)絡(luò)小說改編而成的電視劇《瑯琊榜》熱極一時(shí)后，儒意影業(yè)的這一價(jià)格幾乎已經(jīng)較上一年翻了一倍。而今年年中，天神娛樂也將推出醞釀多時(shí)的《瑯琊榜2》改編的手游，繼續(xù)深度開發(fā)這一IP的價(jià)值。

若在幾年前，即便是在業(yè)界，IP這個(gè)詞也甚少出現(xiàn)。IP是Intellectual　Property的縮寫，直譯為知識(shí)產(chǎn)權(quán)。但如今，作為資本市場(chǎng)中最火熱的一個(gè)詞，已經(jīng)很難用一個(gè)準(zhǔn)確的標(biāo)準(zhǔn)來為其下定義。而許多業(yè)內(nèi)外人士則已經(jīng)開始用“滿大街都是”來形容它了，事實(shí)上，IP的存在方式多元化，可以是一個(gè)故事，也可以是某一個(gè)形象，除了常規(guī)的音樂、戲劇、電影、電視、動(dòng)漫等多種類型的產(chǎn)品被看做是IP資源外，現(xiàn)在，競(jìng)技游戲、體育賽事、連一個(gè)明星，甚至網(wǎng)紅都已經(jīng)是動(dòng)輒便被稱之為IP資源了。

最先將追捧IP之風(fēng)點(diǎn)燃的是影視行業(yè)，憑借著《花千骨》《瑯琊榜》等IP大劇的火爆，去年也被稱之為是IP元年，而今年則很可能是IP的瘋狂之年。

最近，由《后宮·甄嬛傳》原著作者流瀲紫新創(chuàng)作的《如懿傳》再次刷新了IP的“瘋狂”程度。這部還未開拍的電視劇，在僅宣布了由周迅擔(dān)綱女一號(hào)后，就已經(jīng)賣出了天價(jià)。兩家衛(wèi)視分別出價(jià)300萬元一集，而網(wǎng)絡(luò)獨(dú)家版權(quán)的價(jià)格被售賣到900萬元一集！令人足以感受到瘋狂的是，就在去年，孫儷主演的《羋月傳》單集網(wǎng)絡(luò)版權(quán)售價(jià)才僅僅只有200萬，這個(gè)價(jià)格在當(dāng)時(shí)也已經(jīng)算是天價(jià)了。

可曾想到這樣的情況放在數(shù)年前，還只能被看作是天方夜譚。

十年前，知名的情景劇導(dǎo)演尚敬帶著《武林外傳》主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)到中國(guó)傳媒大學(xué)做活動(dòng)時(shí)，曾有學(xué)生在現(xiàn)場(chǎng)向其提了問題：“請(qǐng)問我們國(guó)家什么時(shí)候能夠拍出《老友記》這樣級(jí)別的連續(xù)劇呢？”尚敬的回答是：“你知道《老友記》的成本有多少么？最后一季《老友記》共耗資1.8億美元，平均1000萬美元一集的成本。而我們《武林外傳》賣給一家電視臺(tái)的版權(quán)是多少錢呢？80集加起來也才10萬塊錢。市場(chǎng)的培育需要時(shí)間，也許某一天，當(dāng)我們的市場(chǎng)成熟起來的時(shí)候，我們也能拍出這樣的作品。”

一位影視行業(yè)業(yè)內(nèi)人士稱：“去年的幾部現(xiàn)象級(jí)IP劇都運(yùn)作得很成功，這給了影視行業(yè)很多參與者十足的信心。當(dāng)前，優(yōu)質(zhì)IP受到了太多資金的關(guān)注，影視公司受商業(yè)利益驅(qū)使紛紛對(duì)IP劇趨之若鶩，許多影視公司都已經(jīng)陷入了IP即將搶空，再晚就買不到了的恐慌潮。”

事實(shí)上，令人沒有想到的是不僅僅是影視行業(yè)掀起了搶奪IP的熱潮，整個(gè)泛娛樂行業(yè)似乎都已經(jīng)為IP而瘋狂。

樂視體育不久前剛以27億元的天價(jià)拿下了中超的轉(zhuǎn)播權(quán)，而中超賽事則被樂視體育看作是一個(gè)超級(jí)IP的金礦，此后不久，樂視體育正式公布了B輪融資的消息，本輪80億元的融資創(chuàng)造了互聯(lián)網(wǎng)體育公司B輪融資額及估值的新紀(jì)錄。

近期被熱議的Papi醬也被看做是推高了個(gè)人IP的熱度，盡管以Papi醬為代表的“網(wǎng)紅”們并不是一個(gè)商品，但是由于其也是以內(nèi)容來吸引粉絲，由此衍生出商業(yè)價(jià)值。在朱曄看來，“網(wǎng)紅”就是一種極致IP的表現(xiàn)，它把IP和人疊加在一起。

內(nèi)容的話語(yǔ)權(quán)

天下熙熙皆為利來，IP能得到如此高的關(guān)注正是和商業(yè)利益的成功密切相關(guān)。

IP往往被認(rèn)為是位居產(chǎn)業(yè)鏈最頂端，通過很有吸引力的內(nèi)容輸出來獲得影響力，并借此擁有了龐大粉絲群和較高的社會(huì)關(guān)注度，而這些題材又往往可以包裝成影視、游戲、音樂等衍生產(chǎn)品，為衍生產(chǎn)品開發(fā)帶來了盈利的可能。

擁有知名度越高的IP，則意味著其“粉絲效應(yīng)”越可以放大，其商業(yè)價(jià)值也愈發(fā)突出。而一些頂級(jí)IP的商業(yè)價(jià)值已經(jīng)屢屢被驗(yàn)證可實(shí)現(xiàn)10億級(jí)別以上的利潤(rùn)規(guī)模，無疑更加刺激了這些內(nèi)容制作公司們的想象力。

尚敬十年前的一番話在眼下正慢慢成為現(xiàn)實(shí)，中國(guó)的影視產(chǎn)業(yè)正在朝著工業(yè)化生產(chǎn)的方式高速發(fā)展，熱門IP的價(jià)值日益凸顯。

以太資本的觀點(diǎn)是，IP運(yùn)營(yíng)的核心實(shí)為由低變現(xiàn)形態(tài)向高變現(xiàn)形態(tài)的轉(zhuǎn)化，同時(shí)在轉(zhuǎn)化中不斷鞏固既有粉絲群、吸引新人群。

華策影視則是早就從IP中嘗到甜頭的影視公司。去年，該公司旗下克頓傳媒出品的《何以笙簫默》熱播，并成功撬動(dòng)如T2O電商等衍生業(yè)務(wù)，這也讓華策影視看到了優(yōu)質(zhì)IP的巨大商業(yè)價(jià)值。而今年，被譽(yù)為“史上最貴韓劇”之一的電視劇《太陽(yáng)的后裔》異常火爆，華策影視也是背后最大的贏家，華策影視不僅是《太陽(yáng)的后裔》播放渠道方愛奇藝的合作方，也是該劇韓國(guó)制作方的第二大股東。電視劇IP火爆之后，不僅帶動(dòng)了播出平臺(tái)廣告銷售、付費(fèi)用戶的激增，也一度導(dǎo)致劇中主人公所使用的化妝品、手表等衍生商品脫銷，而最新的消息時(shí)，已經(jīng)有游戲公司將推出由此改編的手游。

華策影視的副總經(jīng)理王從表示：“去年公司也提出一個(gè)‘SIP’戰(zhàn)略，即Super　IP，這里面包含了很多概念，我們自己有一個(gè)大數(shù)據(jù)中心，會(huì)做這樣的全方位模型測(cè)評(píng)。我們希望從大明星、大IP、大制作做新形態(tài)，組成多個(gè)產(chǎn)品形態(tài)這樣產(chǎn)品的矩陣。”

如今，“IP+粉絲經(jīng)濟(jì)”模式已經(jīng)成為實(shí)現(xiàn)電影、電視劇、綜藝、游戲、演藝、電競(jìng)等多個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)用戶價(jià)值變現(xiàn)的通用模式，IP對(duì)于它們最大的吸引力在于能夠成為流量的入口并具備巨大衍生價(jià)值，也這是內(nèi)容制作企業(yè)對(duì)于IP趨之若鶩的核心原因。正是這樣的背景，現(xiàn)在，無論是影視公司，還是游戲公司，幾乎都在毫不吝嗇的囤積IP。

“我個(gè)人理解IP熱背后有兩個(gè)核心原因，第一是供給和需求失衡決定，無論是看電影市場(chǎng)還是互聯(lián)網(wǎng)視頻市場(chǎng)需求的市場(chǎng)爆發(fā)，背后創(chuàng)作群體創(chuàng)作力和生產(chǎn)效率無法跟上需求快速的增長(zhǎng)。第二，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)視頻消費(fèi)模式從廣告模式變?yōu)楦顿M(fèi)模式。粉絲愿意為優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容付費(fèi)，導(dǎo)致市面上對(duì)超級(jí)IP的盲目追逐，這些原因是造成現(xiàn)在IP特別火爆的一個(gè)原因。”王從認(rèn)為。

事實(shí)上，游戲公司對(duì)IP的熱衷除了商業(yè)的誘惑外，則還夾雜著諸多的無奈和現(xiàn)實(shí)考慮。

在朱曄看來，游戲能夠通過優(yōu)質(zhì)IP的結(jié)合有效降低市場(chǎng)推廣費(fèi)用，也更容易獲得渠道的青睞。而更核心的問題在于，游戲行業(yè)的流量過于集中在少數(shù)幾個(gè)寡頭手中，游戲公司開發(fā)的產(chǎn)品要進(jìn)行推廣異常艱難，而通過成熟的IP開發(fā)的產(chǎn)品在一定程度上能夠解決流量來源的問題。“今天我們看到整個(gè)游戲排行榜的前十，大話西游、夢(mèng)幻西游都是IP類型的。游戲行業(yè)很悲催，我們得咬牙不管IP多貴也得買。”

資本的邏輯

越來越多的資金在為IP而瘋狂。除了內(nèi)容制作公司不惜血本搶奪優(yōu)質(zhì)IP的版權(quán)開啟“買買買”模式之外，為了批量獲得IP資源，豪購(gòu)擁有IP資源的相關(guān)資產(chǎn)也成為了它們的圈地運(yùn)動(dòng)，IP的資本化浪潮也在資本的助推下愈演愈烈。

電影內(nèi)容制作巨頭光線傳媒從兩年前便已經(jīng)加大在IP資源上的投入，最新的動(dòng)作是，4月25日，光線傳媒以3900萬投資鐵血網(wǎng)，直言是為了借此獲得優(yōu)質(zhì)軍事題材IP資源。在此之前，光線傳媒已經(jīng)先后投資入股多米音樂、Echo回聲，成立“彩條屋影業(yè)”動(dòng)漫集團(tuán)，增資龍視傳媒，成立光威影業(yè)等，目的都正是為了獲得優(yōu)質(zhì)IP資源。

奧飛娛樂在去年以9.04億元的價(jià)格攬下動(dòng)漫平臺(tái)“有妖氣”母公司四月星空100%股權(quán)，瞄準(zhǔn)了該平臺(tái)上海量的原創(chuàng)動(dòng)漫IP，而幾天前，奧飛娛樂又拋出了一個(gè)45億元的增發(fā)，有意繼續(xù)豪購(gòu)IP資源。

根據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)顯示，2015年中國(guó)市場(chǎng)共產(chǎn)生IP相關(guān)收購(gòu)42起，其中披露收購(gòu)金額案例數(shù)39起，合計(jì)產(chǎn)生并購(gòu)金額209.59億元，被并購(gòu)企業(yè)行業(yè)涵蓋影視、動(dòng)漫、游戲、小說、藝人等多個(gè)領(lǐng)域，平均單起并購(gòu)金額為5.37億元。

IP資源搶購(gòu)熱潮也從國(guó)內(nèi)蔓延到了國(guó)外。今年1月，萬達(dá)院線以近35億美元收購(gòu)美國(guó)傳奇影業(yè)公司，而原因之一便是因?yàn)閭髌嬗皹I(yè)擁有眾多IP知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這些IP會(huì)對(duì)萬達(dá)的旅游產(chǎn)業(yè)、兒童娛樂行業(yè)帶來很大的協(xié)同效應(yīng)。

值得一提的是，無論是一級(jí)市場(chǎng)，還是二級(jí)市場(chǎng)，都為這些追逐IP資源的機(jī)構(gòu)提供源源不斷的資金來源。“今年一級(jí)市場(chǎng)投資最火爆的一定是泛娛樂產(chǎn)業(yè)。”提供一級(jí)市場(chǎng)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的以太資本創(chuàng)始人周子敬斷言。在他看來，過去幾年，風(fēng)險(xiǎn)投資把大筆的資金投入到了O2O、電商、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域，它們?cè)敢馔ㄟ^“燒錢”的模式來孵化一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)，但隨著去年資本市場(chǎng)的調(diào)整，“燒錢”模式戛然而止，漸漸回歸理性的風(fēng)險(xiǎn)投資開始轉(zhuǎn)變思路，希望能夠發(fā)掘到有成熟商業(yè)模式的產(chǎn)業(yè)中，而泛娛樂產(chǎn)業(yè)這兩年都體現(xiàn)出了良好的變現(xiàn)能力，比如擁有一個(gè)優(yōu)質(zhì)IP直接就能進(jìn)行商業(yè)價(jià)值開發(fā)，而無須再像以前一樣去“燒錢”孵化和培育，這對(duì)很多資本有極大吸引力的。

而在二級(jí)市場(chǎng)，IP的瘋狂則體現(xiàn)得更加淋漓盡致。

去年借殼上市的歡瑞世紀(jì)、慈文傳媒，都憑借著IP儲(chǔ)備享受到了二級(jí)市場(chǎng)市場(chǎng)熱炒的待遇。歡瑞世紀(jì)因握有較多的IP資源而在上市時(shí)便享受到了較高的估值，而憑借一部《花千骨》大獲成功的慈文傳媒，在其借殼上市時(shí)遭到了市場(chǎng)的熱炒。資本市場(chǎng)追捧之后，影視類公司也借增發(fā)、收購(gòu)等方式獲得了布局IP資源上的資金支持，述出手豪購(gòu)的影視業(yè)巨頭幾乎都是上市公司。

資金蜂擁而至的一個(gè)必然結(jié)果便是資產(chǎn)價(jià)格的水漲船高。

以盜墓文學(xué)掌門人南派三叔所擁有的公司南派投資為例，2015年9月，南派投資獲得小米、順為資本和樂視的A輪投資，融資金額達(dá)到1億元。今年1月，南派投資再次獲得小咖投資的1億元投資，估值達(dá)到15億元，而不到一年時(shí)間，估值已經(jīng)翻了5倍！

“從上市公司角度來講跟進(jìn)策略，市場(chǎng)被炒成這樣，遇到特別好的東西我們也要去拿，它的價(jià)值還是在的。之所以能被炒成這個(gè)價(jià)值，有它的原因。”朱曄坦言。

在這樣的趨勢(shì)下，IP的資本化浪潮也就愈演愈烈，就連明星自身這類IP也被屢屢被資本化。華誼兄弟、暴風(fēng)科技、唐德影視等公司已經(jīng)接連對(duì)明星IP一擲千金，提前鎖定明星們的未來收益。

而站在一個(gè)更加宏大的視角來看當(dāng)前資本對(duì)IP瘋搶的熱潮，可以看到的是，在流動(dòng)性泛濫的背景下，以IP資源為代表的無形資產(chǎn)，或許正是受資產(chǎn)輪動(dòng)效應(yīng)所影響的一個(gè)新興大類資產(chǎn)。

按照民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友管清友的邏輯，當(dāng)前宏觀背景下，流動(dòng)性加速泛濫，形成了資產(chǎn)端收益率迅速走低、負(fù)債端成本下降較緩、預(yù)期不明朗的形勢(shì)，導(dǎo)致投資者行為短期化與杠桿化。在這種情況下，流動(dòng)性在各類資產(chǎn)中的無序輪換，投資時(shí)鐘的經(jīng)驗(yàn)失效，取而代之的是資產(chǎn)輪動(dòng)的新邏輯：流動(dòng)性洪水將流向所有價(jià)值洼地，并迅速將其淹沒，籌碼要瘋搶。

管清友認(rèn)為，我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)的可投資產(chǎn)約100萬億，并且預(yù)計(jì)將以每年12-15%的速度擴(kuò)張，但舊的資產(chǎn)池子難以承載如此泛濫的流動(dòng)性，流動(dòng)性則已經(jīng)開始顯露流入無形資本的苗頭，既包括專利、商譽(yù)等傳統(tǒng)無形資產(chǎn)，也包括IP、智力、顏值等新興無形資產(chǎn)。

 編輯：201602